选择词汇表
这是期权理论中常用术语的词汇表。
得了
美式选择权
只能在到期前的任何时间执行的期权。这是交易中最常见的期权类型。
套利
交易等价证券以获得无风险利润的过程。
问
做市商或经纪人提供出售期权或股票的价格。
赋值
如果你卖出了已行使的看涨期权,而你已被分配,那么你有义务以指定的执行价格卖出标的期权。
如果你卖出了已执行的看跌期权,而你已被分配,那么你有义务以指定的执行价格买入标的期权。
平价(ATM)
如果期权的执行价格等于(或非常接近)标的期权的市场价格,则该期权就是平价期权。
自动运动
这是一种保护程序,在此程序中,如果期权到期,则自动执行该期权。
Backspread
一种非增量的期权策略,由更多的多头期权而不是空头期权组成。该仓位通常受益于标的价格的大幅波动。
熊传播
这是一种期权策略,当标的价格下跌时利润最大化,而当标的价格上涨时风险最大。购买高打击的期权,卖出低打击的期权。这可以通过(两种)看涨期权或看跌期权来实现。
β
衡量一只股票的波动与整个股票市场波动的相关性。
报价
做市商或经纪人愿意购买期权或股票的价格。
二叉树方法
对期权进行估值的一种可推广的数值方法。它使用基础价格随时间变化的离散时间模型。它没有一个封闭的解,需要不断地重新计算。它能够处理其他模型无法处理的更广泛的各种情况,并且经常被用于为复杂的期权定价。它的计算速度很慢,运行时为
.
布莱克-斯科尔斯公式
第一个被广泛使用的期权定价模型。模型的输入是当前股价、波动率和预期股息、期权执行价格和到期时间以及预期利率。它做了几个理论假设,这些假设不能准确反映现实的期权市场,但通常用于对期权估值和确定隐含波动率。
选择回报图
期权策略在到期时既不盈利也不亏损的价格。一个理论定价模型可以用来确定期权策略在其他日期的盈亏平衡点。
牛传播
一种期权策略,当标的价格上升时获得最大利润,当标的价格下降时风险最大。买入较低打击的期权,卖出较高打击的期权。这可以通过(两种)看涨期权或看跌期权来实现。
蝴蝶
一种包含3个执行价格的期权策略:在最低执行价格下做多1个合约,在中间执行价格下做空2个合约,在最高执行价格下做多1个合约。它的风险和利润都是有限的,当标的在短线执行时到期时,收益是最大的。
日历传播
一种期权策略,出售短期期权,买入长期期权,两者执行价格相同。这可以通过看涨期权或看跌期权来实现。
看涨期权
一种期权合约,赋予持有人在指定时间以指定价格购买标的证券的权利(而非义务)。
调用传播
一种期权策略,即在较低的执行率下买入看涨期权,在相同期限的较高执行率下卖出看涨期权。
持有成本
通过建立头寸而产生的借方余额的利息支出。
(现金
期权:行使或转让时以现金结算的期权或期货不需要物理交付。
魅力
一种对单位时间变化的期权增量变化率的度量。
类的选项
同一标的中相同类型(看涨或看跌)和风格(美式或欧式)的期权合约列表。
领
一种持有股票的保护性策略,即投资者卖出看涨看涨期权,买入下跌看跌期权。
结合
任何涉及一定数量的看跌期权和看涨期权的头寸。
秃鹰
一种包含4个执行价格的期权策略:做多最低的执行价格,做空第二和第三个执行价格,做多最高的执行价格。它的风险和利润都是有限的,当标的期权在两次短震荡之间到期时收益最大。
Contra-Exercise
不执行已过期ITM的选项的过程。这可能是由于在下班后底层的运动。
合同的大小
期权合约所涵盖的标的资产的金额。在美国,股票期权通常是100股。对于未来期权,这通常是一份未来合同。它可以通过一个特殊的调整,就像股票分割一样。
转换
买入看跌期权,卖出看涨期权,执行价格和到期日相同的期权策略。
备兑买入
一种卖出看涨期权的期权策略。
了把
一种卖出看跌期权而卖出基础空头的期权策略。
D-F
交付
执行看涨期权或看跌期权分配的过程。在一定条件下,标的(股票或实物商品)必须转让给买方。
三角洲蔓延
这是一个建立中立增量位置的比率价差。
δ
标的期权价格每变动1美元,期权价格所发生的变化量。这是对期权价格变化的瞬时度量。
衍生证券
一种价值由另一种证券的价值和特性决定的金融证券,称为标的证券。
斜传播
买入期权的期限比卖出期权的期限长。
折扣
如果一种期权的交易价格低于其内在价值,那么它的交易价格就是贴现的。
股息的风险
衡量股息单位变化时期权理论价值变化率的一种方法。
缺点
低于当前的基础价格。
早锻炼
在期权合同到期之前行使或转让。
欧式期权
只有在到期时才能行使的期权。这一选择权不可能提前行使/转让,但仍受制于合约行使。
除息
在支付股息时股票价格下降的过程。除息日(或ex-date)是这一事件发生的日期。在当日持有该股票的投资者将获得股息,而做空该股票的投资者将不得不支付股息。
锻炼
期权权行使过程:期权持有人权利行使的过程
过期时间
在到期日之前必须收到所有行使通知的时间。
从技术上讲,这发生在美国东部时间下午5点,与股市收盘时间一致。然而,期权合约的所有者可以在下午五点半(或更晚)之前决定他们是否愿意执行合约权。
外在价值/时间价值
期权溢价中与期权合同到期前的剩余时间有关的部分。外在价值等于期权价值减去内在价值。
有限差分法
一种近似连续时间微分方程迭代求解离散差分方程计算期权价格的期权估值方法。这是二叉树法的一个更一般的例子。
场内经纪人
在交易大厅执行公众客户或其他无法进入交易区域的投资者订单的经纪人。
向前
未来某一标的的预期价格。
远期合同
一种双方之间的非标准化合同,以特定的价格和未来的特定日期交易资产。
可替代的
因为标准化而可互换的证券。OTC期权通常不可替代。在国内交易所上市的期权是可替代的。
期货/期货合约
一种标准化的合同,要求在未来的特定日期交付一定数量的商品。
转基因
γ
标的价格每变动1美元,期权的增量将发生的变化。这是期权增量变化的瞬时度量。
对冲比率
必须卖出的股票数量,以维持一个中立的位置。
历史波动率
基于标的价格变化的历史数据,对标的价格波动的一种衡量方法。
水平传播
一种期权策略,其中期权的执行价格相同,但到期日不同。
隐含波动率
衡量标的市场波动的指标。它是由市场上的当前期权价格确定的。
价内期权(ITM)
如果期权具有内在价值,它就是保值的。如果标的价格高于执行价格,看涨期权就是ITM;如果标的价格低于执行价格,看跌期权就是ITM。
指数的选择
一种以指数为基础的期权。大多数指数期权都是基于现金的。
内在价值
期权的价值因其保值而产生。这将是期权立即到期时的值。对于看涨期权,这等于
.对于看跌期权,它等于
.
腿
1.建立双面头寸的一种风险方法,即先执行一侧头寸,而不是同时执行。风险来自于这样一个事实,即该头寸的另一方可能无法获得更好/类似的价格。
2.期权策略的任何一部分。
利用
获得更大比例的利润和风险潜力。
对数正态分布
一种统计分布,常用于股票价格的变动。这意味着股价理论上可以无限上涨,但永远不可能跌至零以下。已经确定的是,库存的运动比对数正态分布预测的有更大的极端运动。
多头头寸
投资者是期权合约的净持有者的头寸(通常是,但不总是)。
保证金要求
未平仓期权writer被要求存入并维持平仓的金额。保证金要求每日计算。
保证金
从经纪公司借款购买证券。
做市商
交易所成员,其职能是提供连续的买卖报价,即使没有公开的买卖指令。
模型
一种以各种变量作为输入为期权定价的数学公式。布莱克-斯科尔斯模型是最常用的模型之一。
蒙特卡罗分析
蒙特卡罗方法是一种统计抽样技术,用来近似求解定量问题。它直接模拟底层流程,然后计算经过多次试验的流程的平均结果。这使得它可以模拟随机/概率的方法。它有一个多项式的运行时间,经常被用来模拟美式期权。
N-R
中性策略
中性期权策略通常被设计为在标的价格几乎没有变化的情况下表现最佳。
期权定价曲线
这张图显示的是期权的预期价格。它反映了每个标的价格的时间价值溢价。可以用给定价格下曲线切线的斜率来计算。
选择希腊人
期权策略的风险度量,它解释了期权价格如何因基础价格的变化、波动率或时间衰减而变化。
选项值
期权的价格。它包括内在价值和外在价值。
价外(移动)
如果期权没有内在价值,那它就是价外期权。如果标的价格低于执行价格,看涨期权就是期权外价格,而如果标的价格高于执行价格,看跌期权就是期权外价格。
店头交易(OTC)
不在交易所交易,而是在买方和卖方之间直接交易的证券。通常没有二级市场,合同参数也没有标准化。
奇偶校验
如果i以其内在价值交易,则ITM期权以平价交易。同样,期权也没有外在价值。
收益图
一种策略的潜在结果的图形表示。纵轴是利润/损失额,横轴是股价。该图通常描述期权到期时的结果。
溢价
期权合约的价格,买方支付给卖方。
利润范围
某一特定头寸获利的范围。
把电话平价
标的资产的价格与(欧洲)具有相同执行权和到期时间的看跌期权和看涨期权之间的一种重要的基本关系。它指出,
.
认沽期权
一种期权合约,赋予持有者在指定时间以指定价格出售标的证券的权利(而非义务)。
把传播一种期权策略,在相同期限内以较高的执行权买入看跌期权,以较低的执行权卖出看跌期权。
比传播
一种期权策略,包括买入一些期权,然后卖出大量价格较低的期权。
比写
卖出看涨期权的比例高于所持有股票的1比1。
返回
一项投资所获得的利润百分比。
逆转/风险逆转/风险
买入看涨期权,卖出看跌期权,执行价格和到期日相同的期权策略。
ρ
利率上升2%时期权理论值的预期变化。
卷
平仓当前未平仓的头寸,以及在同一标的基础上平仓不同条款的期权头寸。一个头寸可以前滚到一个更晚的到期日,上滚到一个更高的冲击,或下滚到一个更低的冲击。
S-Z
系列
所有具有相同交易单位、到期日和执行价格的同类期权合约。
结算价格
这是交易日结束时官方公布的价格。期权价格由期权清算公司确定,并用于确定账户权益和余额、保证金要求和其他目的。
空头头寸
投资者是期权合约的净卖方(通常是,但不总是)的头寸。
传播策略
在同一标的标的上同时具有同一类型的多头和空头期权的期权头寸。
标准偏差
波动率:波动率的量度;它衡量的是每日价格变化的幅度。
把两腿叉开
购买同等数量的看涨期权和看跌期权,同时具有相同的条款(取消和到期)。
跨越近似公式
这个公式提供了ATM跨空的近似值。它由
,其中常数取决于使用的单位。
扼杀
购买相同数量的看涨期权和看跌期权,其执行期限不同,到期日相同。
合成的电话
买入股票和买入看跌期权的期权策略,相当于买入看涨期权。
合成放
一种卖出股票买入看涨期权的期权策略,相当于买入看跌期权。
理论价值
由数学模型计算出的期权价格。
θ
一种对单位时间变化的期权理论值变化率的度量。对期权来说是负的,表明期权价格随着时间的推移而下降。
时间衰减
这描述了期权的理论价值如何随着时间的推移而减少。
发现选项
如果投资者在标的期权中没有抵消头寸,则空头期权头寸未平仓。
底层安全
当期权合约被执行时,被购买或出售的证券。
上行
高于当前的基础价格。
Vanna
对波动率单位变化的期权增量变化率的度量。
维加
对波动率单位变化的期权理论值变化率的度量。
垂直传播
1.通常指1-1呼叫价差或看跌价差。
2.一种delta中性价差,卖出的期权多于买入的期权。
波动
衡量标的证券市场价格波动的指标。它是收益率的年化标准差。
Vomma
对波动率单位变化的期权维加变化率的度量。
写选项
卖一个选项。出售期权的投资者被称为期权出售人。