远期合同

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一个远期合同(远期)是双方之间的一种非标准化合约，以特定的价格和特定的未来日期交易资产。卖方交付标的，买方接受标的。商定的价格，被称为远期价格或交货价格，并在订立合同时确定。由于远期的价格取决于资产的价格，这是一种衍生工具。

远期合同与期货合约．远期交易不在中央交易所交易，因此被视为场外交易(OTC)工具。虽然这允许定制合约，但也会导致更高程度的违约风险。因此，散户投资者通常无法获得远期合约。

每个合同都可以有自己的条款，因此可以为个人量身定制。

远期合同应规定:

1. 潜在的资产
   标的资产的数量和质量。例如，1000蒲式耳四级玉米。

2. 到期时间 $T$
   标的交付的日期。这可以是一个特定的日期，或者一个时间范围。

3. 实物标的交付地标的交付地。由于合同是可定制的，这通常是由买方决定的。

4. 按市价或每日追加保证金
   这有助于降低交易中任何一方可能违约的风险，因为抵押品(现金、标的、证券等)是作为保险提供的。追加保证金通知也可以基于触发事件，如信用价值或股价。

5. 交货价格 $K$
   要付出的代价。这可以是单价(每蒲式耳$3.00)或总金额($3000)。

远期合同类似于远期合同期货合约，即他们同意在未来某一特定日期进行标的交易。然而，远期合约则是
1.没有通过交易所结算，
2.没有标准化,
3.可能不需要追加保证金
4.有显著的交易对手风险。

远期头寸到期日的价值是交割价格之间的差额 $K$和潜在价格 $S_T$在到期的时候。
做多的回报是 $S_T - K$它将从更高的基础价格中获益。
做空的回报是 $K - S_T$它将从较低的潜在价格中获益。

有关详细信息，请参见远期和期货定价．

标的价值以今天的价格(今天接收到货)可以定价为

$S_0 = F e ^ {- rt}。$

然而，交易对手风险也需要计入，因为这些合约通常没有流动性。