看涨看跌价差

这是期权理论中的一个高级课题。请参考此文件选择词汇表如果你不明白其中任何一个术语。

看涨价差是一种买入看涨期权，卖出另一种价格较低的看涨期权的期权策略。看跌期权价差是一种期权策略，买入看跌期权，卖出另一种价格较低的看跌期权。由于看涨期权和看跌期权具有相似的特性，这种交易的风险低于直接买入，但回报也较低。

如果你相信基础价格会朝着特定的方向移动，并且希望在预测错误的情况下减少初始支出，那么这些策略是很有用的。

一个调用传播指买入看涨期权的行权期权，卖出另一个看涨期权的更高行权期权的相同期限。

一个把传播指买入看涨看跌期权，卖出看涨看跌期权，买入看涨看跌期权，卖出看涨看跌期权，买入看涨看跌期权，卖出看涨看跌期权。

多数情况下，价差的触点与标的价格处于同一侧(即两者都较高或均较低)。

投资者以2美元的价格购买30-35的看涨期权价差。股票到期的价格是多少，他才能从这笔交易中赚钱?

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如果到期价格低于30美元，那么两个看涨期权到期时都将一文不值，投资者将损失2美元的溢价，因此将亏损。
如果到期价格低于32美元，高于30美元，那么30美元的看涨期权将到期，价值不足2美元，而35美元的看涨期权到期时将一文不值，投资者必须支付2美元的溢价，因此将是亏损。
如果到期价格低于35美元，高于32美元，那么30美元看涨期权将到期，价值超过2美元，而35美元看涨期权到期时将一文不值，投资者必须支付2美元溢价，因此它将是收益。
如果到期价格高于35美元，那么30美元看涨期权的价值将比30美元看涨期权的价值多5美元，减去2美元的溢价，因此投资者将获得收益 $\$5 - \$2 = \$3$．

因此，如果股票在32美元及以上到期，投资者就会赚钱。

通常情况下，这种策略在每次打击中都包含相同数量的选项。不过，有时人们会按比例出售更多的进一步打击。这被称为1 × 2，甚至2 × 3的看涨/看跌价差。

长买入价差是
1.总是长三角洲
2.伽玛，维加，取决于与打击相关的潜在位置。
3.(典型)长斜风险
4.有限的潜在利润

看涨看跌期权价差就是这样
1.总是短暂的δ
2.伽玛，维加，取决于与打击相关的潜在位置。
3.(典型)短斜风险
4.有限的潜在利润

当你想将风险降到最低时，差价交易是很好的选择，因为这些期权通常有互补的希腊值。套利者通过近距离打击交易价差以获得交易优势，然后管理头寸。头寸类似于交易价差，因为空头期权溢价有助于抵消多头期权成本。

考虑在以下情况下购买看涨价差:
1.你相信标的会上升。
2.你相信标的会上升，之后波动就会消失(例如一个新闻事件)
3.你相信底层货币会在有限的范围内上升。
4.你相信标的价格会大幅下跌，因此卖出标的。在这种情况下，看涨价差将为你在小幅上涨时提供保护。

考虑在以下情况下购买看跌期权价差:
1.你相信标的价格会下降，之后波动就会消失(例如新闻事件)
2.你相信底层会在有限的范围内向下移动。
3.你相信你的下属会急剧下降。

请注意，如果你认为标的价格将大幅下降，购买看跌期权的价差可能是危险的，因为在未来跌至你的看跌期权时，波动率和斜率会急剧增加。在这种情况下，你不应该对冲你的delta，而应该让未来稳定下来。