看涨呼叫奇偶校验

的买卖权奇偶校验是基础资产价格与(欧洲)相同行使权和到期时间的看跌期权和看涨期权之间的重要基本关系。

$C - P = S - K e ^ {- rt}$

在哪里
$C$是看涨期权的价格，
$P$是看跌期权的价格，
$年代$是当前的现货价格，
$K$是期权的终止。

根据这种关系，它暗示了看涨期权和看跌期权的几个重要特征。例如，对方程求关于股票价格的微分，我们得到

$\Delta_C - \ delta_ P = 1$

这个等式可以通过考虑一个投资组合来推导，这个投资组合包括在同一次执行中买入看涨期权和卖出看跌期权。这个投资组合值得 $C - p$．到期时，这个投资组合的价值 $F - k$,在那里 $F$是未来价格。如果这个将这个折回到当前驱动器，我们得到 $e^{-rt} (F - K) = S - e^{-rt} K$．因此，如果这两个值不同，我们可以交易相应的期权和股票，并等待它到期。在这一点上，有潜在的罢工的风险，如果股票交易接近执行价格。

在买卖期权平价被充分理解之前，一些期权交易员只专注于买卖看涨期权，或者只买卖看跌期权，有很多(几乎)无风险的套利交易可以完成。例如，19世纪的金融家用它来创造合成贷款，其利率高于当时的高利贷法通常允许的利率。如今，高频交易员会通过套利消除期权价格的这种差异，确保你得到一个公平的价格。

对于美国期权，由于早期锻炼的潜力，我们没有一个等式。相反，我们有不平等

$S_0 - K \leq C - P \leq S_0 - K e ^ {- rt}$

这源于构建一个类似的投资组合，直到你做空的期权被执行。