固定收益业务术语表

这是固定收益中常用术语的汇编。

应计利息
固定收益证券在两次利息支付之间累积的利息。这个数额可以用票面利率乘以上次支付利息的天数来计算。在美国，债券的价格通常不包括应计利息。因此，当你购买债券时，你将支付价格加上应计利息，然后收到下一个利息支付的全部金额，这是对应计利息的偿还。

机构债券
像美国国民贷款协会(GNMA)这样的联邦机构可以通过发行债券或短期贴现票据筹集资金。该债券获得的利息略高于国债，尽管它们被认为几乎不会发生违约。获得的部分利息可以免缴所得税。

年百分率
贷款年利率是每年的信贷成本，以贷款金额的百分比表示。年利率通常高于名义利率，因为它包括了前期费用。

年百分比产量(APY)
一笔贷款的年利率是每年从一项有息投资中获得的金额，用总到期金额的百分比表示。APY通常高于利率，因为利息是复利的。

年金
年金也是一种保险产品，它允许你积累税收递延资产，可以转换为终身年收入的来源。

问
卖出价是指你可以从做市商或经纪人那里购买证券的价格。

资产支持债券
资产支持债券是由贷款或公司因赊购产品或服务而欠下的钱担保的。例如，银行可以将信用卡或汽车贷款等债务捆绑出售给投资者，然后投资者将收到这些贷款的付款(如果有的话)。

年平均收益率
平均年收益率是一项投资的平均年收益，用成本的百分比表示。

杠铃策略
指投资等额的短期和长期债券，而不购买中期债券的策略。这就形成了一个“杠铃”的形状。其目的是在不承担更多风险的情况下，获得比中期债券更多的利息。它需要不断滚动即将到期的短期债券。

基础价格
100个基点等于1%。这些微小的变化有助于固定收益投资的价格收益率，因为固定收益投资有规律性的微小波动。

基础
基础是购买一项投资的总成本。它包括价格、佣金和其他费用。当卖出投资时，要从卖出价格中减去基准，以确定资本利得/亏损。

不记名债券
无记名债券是支付给持有者的一种凭证。无记名债券带有可拆卸的息票，必须提交给发行人/银行，以便获得利息支付。这就是债券利率被称为票面利率的原因。如今，债券是以电子方式登记的，不需要这种实物形式的追踪。

(和)问
买卖价格是指你买卖证券的价格。这两个价格之间的差价被称为买卖价差。

报价
买入价是指你可以将证券卖给做市商或经纪人的价格。

债券评级
债券评级是指标准普尔(Standard & Poor's)和穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)等几家独立机构对债券发行者在贷款或利息支付上违约的可能性进行的评估。只有最上面的几级债券被认为是投资级债券，其余的都被称为垃圾债券。

债券
债券是由政府或公司发行的长期债务证券，期限为10年或更长。这是一种以定期支付利息的承诺为交换条件的贷款。

赎回溢价
发行人为行使其在证券到期日之前回购证券的权利而支付的罚款金额。

调用
在规定的到期日之前回购可赎回债券的行为。

可赎回债券
可赎回债券可在到期前由发行人赎回。这些债券通常在利率下降时赎回，因为发行人可以通过偿还现有债务和以较低利率发行新债券来节省资金。发行人将为赎回这些债券支付溢价。

天花板浮动利率债券的利率上限。

存单(CD)
这些债券由银行发行，期限从几周到几年不等。银行支付一开始就确定的固定利率。提前提款通常会导致违约金的支付，可能高达整个应计利息。

领
浮动利率债券的利率下限和上限。

复利
如果利息是在每个时间段内支付的，那么利息是复利的，这样你就可以从之前的利息支付中获得利息。银行通常按月支付复利，这是根据银行账户每天平均持有的金额计算的。

连续复利
连续复利指的是每一个可能时刻的复利。因此，投资的价值将是 $P e ^ {rt}$．

可转换债券
这是一种债券，其中包含一项条款，允许将该债券以某种固定汇率转换为普通股。

凸性
凸度是衡量债券价格和债券收益率之间关系的曲率。这就解释了在给定收益率变化的情况下持续时间的变化。不可赎回证券通常表现为正凸性，而可赎回证券可能具有负凸性，以解释嵌入的看涨期权。

交易对手风险
这是合同的每一部分所面临的风险，即对方不履行合同义务。

派息频率
这是债券利息支付的确定日期。通常情况下，大多数债券每半年支付一次利息，但也有一些债券每月、每季度、每年或不支付利息。

票面利率
票面利率是债券发行人在贷款期限内承诺支付的利率。

信用违约互换(CDS)
CDS是一种掉期，其中一方就参考发行方在其债务上的信用表现，为掉期的另一方的利益提供担保。对于溢价，CDS卖方将在违约的情况下支付一笔款项，以补偿买方指定的名义债务金额。

当期收益率
这是债券回报的一种衡量方法，计算方法是用债券的年利息除以债券支付的金额。它是实际的收益率，或到期收益率，与息票率相反。

默认的
当债券发行人未能支付到期的利息或本金时，即为违约。这通常会导致债券价格大幅下跌，因为未来支付的可能性极低。

贴现债券
贴现债券是一种价格低于票面价值的债券。这通常是因为债券的票面利率低于收益率，或者因为债券被认为风险极高，违约的可能性很高。

折扣注意
这是一种短期债券，按面值折让发行。不提供息票，到期时支付利息。

折现率
这是美联储向成员银行收取的贷款利率。它经常被用作其他贷款利率的基准。它也指现金流折现分析中使用的利率。

折扣
贴现是指票据/债券的销售价格低于票面价值的部分。

美元价格
市场对固定收益证券报价的单位，通常以票面价值的百分比表示。小数部分根据证券的类型，以小数或30秒的形式引用。美元价格不包括应计利息。

Double-exemption债券
免除州和联邦所得税的债券。

降级
债券的评级被评级机构下调。这表明违约的可能性明显增加。

持续时间
这是收益率变化1%时证券价格的美元金额变化。

荷兰式拍卖
aa制拍卖是一种特定类型的拍卖，在这种拍卖中，参与者提交密封的证券报价。价格设置为最低价格 $P$当有足够多的出价来满足操作所需的数量时，所有出价高于此价格的人将以此价格获得证券 $P$．低于此水平的出价将得不到担保。这一过程被几次国债发行所采用。

票面金额
债券到期时的价值，也称为票面价值。

联邦基金有效利率
银行间拆借资金的隔夜利率，通常以无担保贷款的形式。联邦基金利率是这些隔夜基金的平均美元加权利率。这是美国版的LIBOR。

首先调用日期
赎回日期表中最早的日期，表明债券可赎回的价格。

固定收益产品安全
一种证券，如票据或债券，在证券期限内支付规定的利率，到期时返还本金。

平
无应计利息交易的债券。这是美国的普遍做法。

浮动利率债券
一种利率随时间变化而变化的债券。

地板上
浮动利率债券的利率下限。

远期价格/收益率/利率
这是一种结算日期在未来的证券的当前收益率曲线所隐含的价格。

一般义务债券(GO)
市政债券是由发行债券的市政当局的税收和借款能力支持的市政债券。

高评级债券
最高利率债券，通常是AAA级债券，违约风险相对较小。

高收益债券
这些债券的评级低于BBB/Baa，被认为有更高的违约风险，因此它们支付的收益率高于投资级债券。这些债券也被称为垃圾债券。

利用
用借来的钱增加投资能力。这放大了利润和亏损的结果，因此被认为风险极大。

伦敦银行间拆放款利率
LIBOR是伦敦银行同业拆借利率的缩写。它是银行间拆借的平均利率。贷款期限从隔夜到一年不等。它已成为全球短期利率的主要基准。

流动性
市场在不发生重大价格变动的情况下吸收合理水平的买卖的能力。

按市值计价
证券的实际市场价值的记录。

做市商
承担风险并积极参与买卖以促进交易的公司或个人。

到期日
证券的本金到期应付的日期。

修改时间
这是收益率变化1%时证券价格变化的百分比。期限越长的证券，利率风险越高。

道德义务债券
这是一种收入债券，除了主要来源外，还允许国家在立法批准的情况下弥补不足。国家没有支付此类款项的法律义务，但市场明白，不履行“道德”承诺将对国家的信誉造成负面后果。

抵押贷款
留置权:对不动产设立留置权以确保特定债务的支付的法律文书

附近的钱
接近到期日的债券

净价
投资者为债券支付的总金额，包括应计利息。

笔记
支付一定金额的短期工具。期限从1年到10年不等。

超额认购
在银团交易中，当投资者认购总额大于债券发行规模时，就会出现超额认购。这通常会导致更高的价格(或更低的收益率)。

票面价值
债券到期时的价值。

奇偶校验
使收益率等于券息的理论价格。

付款日期
应向证券所有者支付本金或利息的日期。

永久
永续债券是一种永远支付息票的债券。这种债券没有到期，因此没有本金。价格可以通过折现所有的券息支付来计算。

溢价债券
溢价债券是一种价格高于票面价值的债券。这通常是因为债券的票面利率高于收益率。

现值
根据一定的利率，一笔将来可以获得的钱的今天的(净)价值。

一级市场
一级市场指的是新股发行市场、股票或债券最初出售的市场，资金直接流向发行人。

实现收益
债券的收益，包括按规定利率将票息支付进行再投资。

再投资风险
利息收入或本金偿还将不得不以较低利率进行再投资的风险，尤其是在利率下降的情况下。

回购
发行人从公众手中回购债券或股票。

收入债券
收益债券是为项目或企业融资而发行的债券，发行人将融资项目产生的收益质押偿还债券持有人。这些包括公用事业、医疗保健和交通。

卷
向下滚动期货曲线指的是卖出短期债券，买入长期债券。这使得投资者可以将自己的头寸从一个月滚动到下一个月。
滚动也指两种期限的收益率或价格之差。

二级市场
二级市场指的是在股票或债券发行后进行交易。它包括交易发生的交易所、交易室、电子网络等。发行者没有从这次出售中获得任何收益。

结算日期
证券必须交付以换取资金的日期。这对于每种安全类型是不同的。

短期债务
期限少于一年的债务。短期国债也被称为国库券。

单利
单利是一种快速计算贷款利息费用的方法。它是由利率乘以期限数乘以本金数额确定的。它忽略了复利的影响，因此是一个欠近似值。

带
这是指从债券中去除息票，然后将部分债券分别作为零息债券和只付利息的产品出售的过程。

次贷
由于某些特征，如FICO分数低或LTV高，被认为是劣质的贷款池。

交换
用一种证券交换另一种证券，以改变期限、发行质量或满足其他投资目标。

国库券
这是一种由美国政府发行的期限为一年或一年以下的证券。短期国库券以低于到期时收到的全部票面价值的价格购买。

美国国债
这些债券是美国政府支持的长期债务，期限为10年或更长时间。利息每半年支付一次。

通胀保值证券
这是一种特殊的国库券，可以防止通货膨胀。息票支付和基础本金自动增加，以补偿通货膨胀。

标的资产
一个结构化产品证明了基于指数的某些基础参考资产的表现的回报。这可以是单一股票、股票指数、大宗商品或货币。

波动
证券价格上涨或下跌的倾向。

收益率曲线
追踪一种证券在三个月至30年期限内的相对收益率的线。

通知收益率
债券到期时的预期收益率，如果在预定的行使日被赎回。

到期收益率
债券的预期收益率，如果持有到到期日。它相当于内部收益率(IRR)。

收益率
回报率:以年百分比表示的投资收益债券定价和出售的依据，反映债券在到期时间、发行人的信誉和一般市场情况下的价值。

零息债券
这是一种不支付息票的固定收益证券。相反，它以折扣价发行。